Легкий спуск. Что ждет рубль, доллар и экономику в 2026 году

Курс доллара к концу 2026 года может быть равен 79 рублям, а может — 110 рублям, сообщил aif.ru директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Все зависит от того, как будет складываться ситуация в отечественной экономике, считает он.

План и перспективы

«При базовом сценарии курс доллара к концу 2026 года будет находиться в пределах 85 рублей, что нейтрально для инфляции, — объясняет он. — Если же все будет не слишком благополучно, курс доллара может взлететь до отметок в 100-110 рублей и даже выше. При благоприятном для экономики сценарии и сохранении тренда на уход от экспортной модели курс может опуститься до 70 рублей».

Официальный курс доллара, установленный Центробанком на 30 декабря, 77,45 рубля.

Соотношение евро и доллар в течение ближайшего года достигнет уровня 1,05 (сейчас — 1,15), полагает Брагин. Тут многое будет зависеть от денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США и европейского ЦБ — ключевые ставки двух регуляторов могут сыграть большую роль, чем все остальные факторы, уверен он.

Откуда что берется

«В 2024 году санкции на Мосбиржу и основные банки, обслуживающие внешнюю торговлю, привели к распаду валютного рынка на части и выходу из строя платежной инфраструктуры, — напоминает Брагин. — Экспортная выручка стала оседать на внешних счетах, а курс в результате ушел выше 110 рублей за доллар. Тем не менее, выстраивались другие схемы, экспортная выручка снова пошла в Россию. Улучшение новостного фона (встреча президентов США и России) сбило спекулятивную волну. Валютный рынок остается "тонким", но состояние платежного баланса, а также задача снижения инфляции поддерживают рубль».

Именно крепкий рубль позволил Центробанку в уходящем году начать снижение ставки на фоне замедления инфляции. По итогам года она составит, оценочно, 6,64%, показывают данные ЦБ.

«Укрепление рубля стало сильным фактором охлаждения экономики, — продолжает эксперт. — Из-за высоких ставок крепкий рубль не смог способствовать росту инвестиционного импорта — станков и оборудования, а также ударил по экспортерам, снизив их рублевые доходы. Хорошая новость тут в том, что это способствует уходу от сырьевой модели развития страны».

Но есть и плохая — из-за инвестиционной паузы, на которую встал отечественный бизнес, построить новую производящую экономику тоже не получается.

«Основное бремя антироссийских санкций выпало нести европейской экономике, — добавляет Брагин. — У них спад в промышленности, эмиграция компаний, рост бюджетных дефицитов. Тем не менее, евро в 2025 году выглядел на удивление стабильным, но на будущий год прогноз на него негативный, серьезные проблемы в экономике Старого Света могут подорвать статус евро как одной из основных резервных валют».