Инвестиции в России впервые за пять лет ушли в минус: что пошло не так

Инвестиции в России впервые с 2020 года ушли в минус: что пошло не так.

Инвестиции в основной капитал в России в 2025 году сократились впервые за пять лет. По данным Росстата, падение составило 2,3 процента после роста на 8,4 процента в 2024-м и 9,8 процента в 2023-м. Аналитики такого не ожидали: консенсус-прогноз предполагал рост на 0,7 процента.

Негативная динамика наблюдалась большую часть года. Во втором квартале инвестиции упали на 1 процент, в третьем — на 4,3 процента, в четвёртом — на 5,3 процента. Рост зафиксирован только в первом квартале — 6,5 процента.

Глава Минэкономики Максим Решетников назвал замедление «естественной платой за снижение инфляции» на фоне жёсткой денежно-кредитной политики. В ЦБ добавляют: уровень капвложений остался вблизи максимума последних лет, но структура изменилась. Наиболее заметный спад — в транспорте, строительстве и сельском хозяйстве. В обработке, напротив, рост на 11 процентов за счёт госспроса и импортозамещения.

Доля инвестиций в машины и оборудование сократилась. По данным ЦМАКП, их предложение к концу 2025 года упало до 88,2 процента от уровня середины 2024-го. Около 60 процента компаний вкладывались в поддержание мощностей, а не в расширение.

Спад инвестиций шёл на фоне сжатия прибыли предприятий на 3,9 процента. Нефтегазовый сектор потерял 64 процента финрезультата, угольная отрасль ушла в убыток.

Главные причины, о которых говорит kommersant.ru со ссылкой ИНП РАН, — неопределённость, высокие ставки и недоступность оборудования. Недостаточный спрос как фактор назвали 22 процента компаний (рост на 7 п.п. за год).

Прогнозы на 2026 год сдержанные: Минэкономики ждёт снижения ещё на 0,5 процента, аналитики — нулевого роста. Инвестпланы предприятий в феврале вновь упали до пессимистичных значений.